Скільки брокери заробляють на клієнтах і як зменшити витрати на них

Брокер — той самий посередник, який надає доступ інвестору на біржу. Але перш, ніж перейти до його вибору, треба розібратися, як він працює і на чому заробляє. Чому це важливо, особливо для інвестора-новачка, ЕП розповів співзасновник WealthTech компанії Smart Василь Матій. «Мінфін» вибрав головне.

На фінансових ринках є проблема, яку важко ігнорувати, але мало хто звертає на неї увагу та намагається вирішити.

Познайомимося з Іваном — звичайним хлопцем, який чув, що інвестування може принести вам гроші, але особливо не занурювався в цю тему. Зрештою, наскільки важко створити інвестиційний рахунок і час від часу купувати кілька акцій?

Іван відкрив рахунок у брокера та почав звертати увагу на різні рекомендації. Брокер заохочував часто торгувати, і він довіряв його досвіду та користувався інвестиційними ідеями.

З часом Іван зрозумів, що втрачає гроші. Але його брокер сказав йому, що це лише тимчасова невдача, і що він повинен продовжувати інвестувати. І він це зробив.

Іван не знав, що його брокер отримував комісію за кожну угоду, яку він робив, незалежно від того, чи була вона прибутковою для Івана.

Що треба знати перед тим, як вибрати брокера

Традиційні брокери пропонують різні інвестиційні послуги, але, щоб зрозуміти, як вони заробляють гроші, потрібно звернути увагу на проблему конфлікту інтересів між брокерами та їх клієнтами.

Класичні брокери зазвичай отримують прибуток з таких джерел:

• Комісії за кожен ордер (розпорядження клієнта на купівлю чи продаж цінних паперів одного типу): брокери стягують відсоток або фіксовану суму за кожну угоду, коли клієнт купує або продає актив на біржі.
• PFOF (англ. Payment for Order Flow — англ платіж за потік угод): замість того, щоб направляти замовлення клієнта безпосередньо на біржу, брокер часто направляє його третій стороні(маркет-мейкерам, хедж фондам тощо) і отримує від неї дохід.
• Margin call (англ. маржинальний дзвінок) коли інвестор не виконує своїх зобов’язань щодо сплати боргів за маржинальною торгівлею, брокер може примусово продати всі позиції на ринку, щоб покрити заборгованість та заробити комісію.

Важливо зазначити, що жоден із цих методів не приносить користі клієнтам. Тому, перед тим як вибрати брокера, слід ретельно вивчити його методи заробітку та зважити на це прийняти свідоме рішення.

Чиї інтереси в центрі уваги

Чим більше Іван торгував на біржі, тим більше його брокер заробляв. Ось чому брокери заохочують своїх клієнтів більше торгувати, спекулювати та нав’язують свої інвестиційні ідеї.

Але це не допомагає клієнтам заробляти більше грошей. Навпаки, вони стають активнішими, але зазвичай з часом втрачають свій капітал.

Ідеальна мішень для маніпулювання

Традиційні брокери складають більшість на ринку, тому майже всі інвестори-початківці потрапляють до їхніх рук. А це може бути небезпечно, оскільки фактично брокери заробляють на збитках своїх клієнтів.

Відсутність знань та досвіду робить новачків ідеальною мішенню для маніпулювання. Це одна з причин, чому я не рекомендую інвестувати в акції тим, чия професія не пов’язана з ринками капіталу.

Краще зосередитися на пасивних довгострокових стратегіях інвестування в ETF (фонди, які складаються з багатьох акцій).

Адже за даними S&P Dow Jones Indices, лише 22% акцій S&P 500 принесли вищу дохідність, ніж сам індекс з 2000 по 2020 рік. За цей період дослідження індекс S&P 500 зріс на 322%, тоді як кожна окрема акція зросла в середньому лише на 63%.

Дуже часто купити всі 500 акцій у вигляді ETF буде значно вигідніше ніж намагатися впіймати ті 22%, які показують кращий результат, ніж ринок. Вигідніше інвестору, але не його брокеру…

Незалежно від того, яким чином брокер заробляє гроші, його інтереси зазвичай не збігаються з інтересами клієнта, якщо він не є фідуціарним брокером.

Фідуціарні брокери — це установи, які зобов’язані діяти в інтересах своїх клієнтів і не мають права використовувати їхні кошти або інформацію для отримання вигоди для себе. Такий підхід унеможливлює конфлікт інтересів між брокером та клієнтом.

Чим кращий фідуціарний брокер

Для досягнення цілі фідуціарного брокера необхідні два компоненти:

• Забезпечення прозорих умов оплати для клієнтів, щоб надати чітку інформацію про вартість послуг та інвестиційних продуктів.
• Допомога клієнтам у керуванні ризиками та захисті їхніх інтересів у разі можливого конфлікту інтересів.

Для ефективного вирішення конфлікту інтересів фідуціарні брокери можуть використовувати модель монетизації програмне забезпечення як послугу (англ. SaaS- software as a service) — модель доходу на основі передплати, яка сприяє прозорості у відносинах з клієнтами, визначає та пом’якшує потенційні конфлікти інтересів і забезпечує дотримання юридичних вимог.

Брокер — хто він і чим займається

Брокер — це професійний посередник в укладанні угод. Він зводить разом дві зацікавлені сторони, але діє в інтересах однієї з них. За свою роботу фахівець отримує від клієнта грошову винагороду — комісію.

Біржовий брокер — це простими словами той самий посередник, але на фондовому ринку. Він купує та продає на вимогу клієнта — інвестора. Фізична особа не має права розміщувати заявки на біржі: це можуть робити лише акредитовані учасники ринку, які отримали дозвіл. До того ж користування фінансовими інструментами спричиняє складнощі у неспеціалістів. Тому вигідніше звернутися до досвідченого трейдера.

Функція брокера

Головне завдання — оформлення угод на фондовому ринку за дорученням інвесторів. Ключове правило роботи посередником — неухильне виконання вимог клієнта. Сьогодні через брокерів можна купувати-продавати такі активи:

• акції,
• валюту,
• опціони,
• ф’ючерси,
• облігації (в тому числі й облігації внутрішньої державної позики — ОВДП).

Брокер і дилер ― у чому різниця?

Дилер теж бере участь у торгівлі цінними паперами. Але він укладає угоди від свого імені та за свої гроші. А його прибуток — це різниця на курсі купівлі та продажу акцій або інших активів. Брокер веде посередницьку діяльність. Він діє в інтересах і фінансовим коштом клієнта, чітко дотримуючись вказівок. Клієнт оплачує лише послуги фахівця і не ділиться з ним прибутком.

На фондовій біржі інтереси клієнта часто представляють не окремі фахівці, а інвестиційні компанії. Перевага такого співробітництва: мережа філій по всій країні, штат експертів, доступ до глибокої аналітики (брокерські фірми часто контактують з банками та іншими великими фінансовими структурами).

Функції брокера: у нас та за кордоном

У закордонних організаціях брокери виступають лише як посередники. Якщо інвестору потрібен інформаційний супровід (новини, аналіз ринку, рекомендації), він має укласти договір з аналітичною компанією.

В Україні навіть найбільш високооплачувані фахівці, крім здійснення фінансових операцій, дають аналітику, розробляють тактики, проводять навчання. Вони максимально допомагають клієнтам отримати прибуток. І все це покриває комісія посередника. Така схема співпраці вигідна для інвестора, який не хоче або не може (через відсутність знань з трейдингу або часу) самостійно продумувати стратегії. У цьому випадку він звертається до свого брокера, який дає рекомендації щодо інвестування. Ось чому від вибору компанії в Україні залежить дуже багато, а профі зазвичай працюють у великих рейтингових холдингах.

Як перевірити ліцензію брокера

Діяльність інвестиційних організацій регулюється державою. Щоб надавати брокерські послуги, компанія повинна отримати ліцензію, дотримуватись усіх умов законодавства і вчасно складати звіт про роботу. Усе це робиться для захисту кінцевих інвесторів. Якщо інвестор хоче торгувати на фондовому ринку, він може звернутися до брокерської фірми, яка має офіційний дозвіл та є учасником потрібної біржі.

Ліцензію надає спеціальний державний орган — Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР). Щоб перевірити фірму, досить перейти на ресурс YouControl та ввести в рядок пошуку назву організації. Сервіс надає повне актуальне досьє на кожне підприємство в Україні. Додатково компанія повинна бути акредитованим членом фондового ринку. Біржі регулярно перевіряють дозволи і не допускають до торгів трейдерів з вичерпаним терміном ліцензії або з її відсутністю. Наприклад, якщо фірма працює на «Українській біржі», її назву можна знайти в переліку членів біржі .

Зверніть увагу! Деякі акредитовані учасники ринку цінних паперів — фінансові організації, які не надають брокерські послуги роздрібним інвесторам. Щоб дізнатися детальніше про вибрану компанію, натисніть на іконку будиночка в списку членів біржі — та перейдіть на сайт фірми.

Інші джерела інформації для вибору інвестиційного посередника: рейтинги «Української біржі», чорний список брокерів-шахраїв.

Брокер — це посередник чи експерт-помічник?

Головне завдання фахівця — відкрити клієнту доступ до фондового ринку. Простими словами брокер — це руки інвестора на біржі. А якщо говорити про Україну, то дуже часто це ще й голова. Звертаючись до української компанії, клієнт отримує повний пакет послуг — від подачі заявки на фондовому ринку до цілодобової інформаційної підтримки та експертних рекомендацій, куди краще вкладати. Подібний спектр послуг при оплаті лише комісійних за операції — прерогатива вітчизняних інвесторів. Українські фірми більш клієнтоорієнтовані, ніж закордонні. Але щоб поради фахівця давали реальний прибуток, варто звертатися до компанії, що має необхідні дозволи та блискучу репутацію.

Топ-10 брокерів, за допомогою яких можна купити акції на іноземних фондових біржах

Минулорічної осені «Мінфін» почав власний проект з інвестиціями на фондовий ринок. З тих пір ми регулярно отримували питання від читачів про те як купити акції і як вибрати брокера в Україні.

В одному з перших матеріалів серії «Мінфін» розповів про власний досвід вибору брокера. З огляду на інтерес до теми, редакція вирішила скласти топ брокерів України.

Навіщо потрібен брокер

Перше запитання, які задають новачки — навіщо потрібна брокерська компанія і чи можна придбати акції напряму без її допомоги?

Фактично брокер — це посередник між продавцем і покупцем. Його участь у придбанні акцій обов’язкова і обійтися без нього неможливо. Ви подаєте йому заявку на придбання цінних паперів, він її виконує, забезпечує зберігання акцій, нарахування дивідендів, а коли ви вирішуєте продати актив, виконує і цю задачу.

Майже у всіх брокерів налагоджена дистанційна робота через інтернет. Подання заявки на купівлю акцій — це просте натискання на своєму комп’ютері чи смартфоні кнопки «купити».

За посередницькі послуги брокер бере комісію. Зокрема, плата може стягуватись за кожну операцію, обслуговування рахунку, виведення коштів. Є також ряд супутніх джерел заробітку, які використовують брокери. Наприклад, це маржинальна торгівля, коли клієнт купує активи за кошти брокера в борг. Брокер в цьому випадку виступає як кредитор і, відповідно, бере свої відсотки.

Мінімальна і максимальна сума інвестиції

Для того, щоб купувати акції іноземних компаній, не обов’язково мати в розпорядженні великі суми. Деякі брокерські компанії дозволяють відкрити рахунок, розмістивши на ньому лише $100, або взагалі не встановлюють жодного обов’язкового мінімального депозиту.

Також не потрібні великі гроші для того, щоб інвестувати в акції. Звісно, акції окремих компаній можуть коштувати і кілька тисяч доларів. Наприклад, вартість 1 акції Alphabet — понад $2 тис., Amazon — $3 тис. Але акції більшості знаних компаній, які торгуються на фондовій біржі, коштують в діапазоні від кількох десятків до сотень доларів. Деякі можна придбати навіть за кілька центів.

Верхня межа інвестицій за кордон — 200 тис. євро на рік. Саме стільки протягом року можна вивести з України.

Брокер і субброкер: в чому відмінність

Для придбання акцій за кордоном українці можуть відкрити рахунок не лише у міжнародних брокерів, але й у вітчизняних посередників між трейдером і брокером. Вони називаються субброкери.

Скористатися послугами українського субброкера є сенс з кількох причин. По-перше, це спрощує реєстрацію. Іноземний брокер не завжди може надати консультацію, в нього може не бути українського номеру телефону чи онлайн-чату зі службою підтримки.

Крім цього, деякі субброкери виступають як податкові агенти. «Мінфін» вже аналізував, які податки треба сплачувати після продажу акцій та за отримані дивіденди. Податковий агент сам визначає суму інвестиційного прибутку від операцій з цінними паперами, а також передає її податківцям. В деяких випадках він може самостійно і перераховувати суму податків, але лише якщо є кошти на торгівельному рахунку в гривні. Якщо ж кошти лише на рахунку у міжнародного брокера — субброкер їх для сплати податків не утримуватиме. Заплатити податки в такому випадку — це вже відповідальність особисто інвестора. Хоча деталі підготовки податкової звітності у різних субброкерів можуть відрізнятись. Детальніше про це «Мінфін» розповість в одній з наступних статей.

Також субброкери можуть пропонувати нижчі, ніж у брокера, тарифи. Це, на перший погляд, суперечить логіці, адже поява посередника, як правило, навпаки здорожчує послугу. Однак на практиці деякі субброкери дійсно пропонують кращі умови. Тут вся справа в організації роботи та домовленостях із міжнародним брокером.

Як обирати

Немає об’єктивних критеріїв, за якими можна було б чітко сказати, який із брокерів кращий. Кожен з них має свої переваги і недоліки. Інвестор може обрати оптимальний варіант в залежності від суми, яку має в розпорядженні, торгівельної стратегії тощо.

Якщо в планах активна торгівля, проведення великої кількості операцій — ключове значення має комісія за кожну операцію. Якщо ж ви плануєте зібрати консервативний портфель і тримати його кілька років, слід звернути увагу на плату за обслуговування рахунку. Якщо ж йдеться про бажання спробувати свої сили в торгівлі і почати з невеликих сум, краще обирати брокера з можливістю розмістити мінімальний депозит.

«Мінфін» проаналізував тарифи та ключові умови обслуговування 10 брокерів та субброкерів, серед яких можна обрати оптимальний варіант за різних потреб.

Interactive Brokers

Це один із найбільших онлайн-брокерів США, який активно працює на глобальному ринку. Компанія заснована ще в 1978 році і вважається однією із найстабільніших.

Брокер пропонує досить низькі комісії. Плата за придбання чи продаж однієї акції становить лише $0,0035, але не менше $0,35 за операцію (тут і далі «Мінфін» наводить комісію за операції на фондових ринках США, комісії на інших біржах можуть відрізнятися).

Тобто, якщо ви купуєте 2 акції, то заплатити доведеться не 0,7 центів, а мінімальні 35. Разом з тим ETF через Interactive Brokers можна купувати взагалі без комісії. Це єдиний брокер, у якого є такий бонус, у всіх інших комісія за придбання ETF така ж, як і за купівлю акцій.

Ще одна приємна особливість IB — можливість раз на місяць виводити кошти зі свого рахунку без комісії.

Exante

Цей міжнародний брокер зареєстрований на Мальті. Компанія почала діяльність у 2011 році.

Серед всіх брокерів, яких розглядає «Мінфін», Exante має найнижчу комісію за операцію — 2 центи за кожну акцію. Тобто, якщо ви купуєте чи продаєте, приміром, 5 акцій, заплатити потрібно 10 центів. Ще один плюс — відсутність плати за обслуговування рахунку.

З «мінусів» — Exante бере вищу, ніж Interactive Brokers, плату за виведення коштів — 30 євро. Тому, якщо в планах часто забирати частину коштів зі свого рахунку, треба враховувати цей аспект.

Крім цього, брокер має досить високий поріг входу. Відкрити рахунок можна на суму не менше 10 тис. євро.

Брокер має офіс в Україні, а це суттєво спрощує комунікацію з ним.

Фрідом Фінанс

Брокер входить до складу холдингу Freedom Holding Corp, що є однією з найбільших роздрібних брокерських компаній на пострадянському просторі. Компанія має мережу офісів в 12 містах України, що спрощує комунікацію.

Ключова перевага Фрідом Фінанс — відсутність мінімальної суми входу та плати за обслуговування рахунку. Завдяки цьому брокер підійде тим, хто не готовий інвестувати значні кошти.

Водночас комісія за здійснення операцій тут значно вища, ніж у згаданих вище компаній: 2 центи за кожну акцію плюс ще $2. Тобто, якщо ви купуєте 5 акцій, брокер візьме плату $2,1. Такі комісії ускладнюють спекулятивну торгівлю, але якщо ціль зібрати портфель і тримати його тривалий період — плата за операцію матиме куди менше значення.

just2trade

Компанія менш відома в Україні, ніж попередні. Водночас, як заявляють у just2trade, в нього наразі 155 тис. клієнтів із 130 країн світу.

Перевага цієї компанії у низькому порозі входу — рахунок можна відкрити на суму від $100. Також брокер не бере плату за обслуговування рахунку і дозволяє без комісії виводити євро (якщо ж рахунок у доларах, заплатити доведеться від $20 до $40).

Комісії за операції відчутні: $0,006 за акцію, але не менше $1,5. Тобто, якщо ви купуєте або продаєте одну, дві чи десять акцій, брокер за послуги візьме ті ж самі $1,5.

2 квітня на сайті Нацкомісії з цінних паперів та фондового ринку було оприлюднено інформацію про закриття протиправної схеми, організованої російським холдингом в Україні. У повідомленні говориться, що шахраї незаконно привласнювали кошти українських інвесторів через підставного міжнародного брокера Just2Trade. Всі причетні до зазначеної діяльності компанії не отримували від НКЦБФР жодних ліцензій і дозволів на професійну діяльність на ринках капіталу.

SaxoBank

Датський інвестиційний банк надає брокерські послуги з 1992 року і вважається одним з найбільших гравців на світовому ринку. Відкривати у нього рахунок варто, якщо плануєте інвестувати значну суму. Адже комісії SaxoBank найвищі серед усіх брокерів, яких розглянув «Мінфін».

Плата за операцію становить не менше $10. Також брокер бере плату за обслуговування рахунку — 0,25% річних від вартості активів, але не менше 5 євро на місяць. Серед фінансових переваг — лише відсутність плати за виведення коштів.

Мінімальна сума, з якою можна відкрити рахунок — $10 тис. Хоча, зважаючи на досить високі комісії, інвестувати через брокера меншу суму не має сенсу.

Універ (субброкер Exante)

Ті, хто слідкує за проектом «Мінфіну» про власні інвестиції, знають, що редакція обрала саме цього субброкера. Однією з переваг для нас стала можливість відкрити рахунок на суму від 2 тис. євро. Всі інші тарифи при торгівлі через Універ були такими ж, як і в Exante.

Разом з тим незадовго після того, як «Мінфін» почав торгівлю на фондовому ринку, Універ змінив умови для нових клієнтів. Наразі мінімальний депозит при торгівлі через субброкера — такий самий, як і безпосередньо в Exante. Як пояснював «Мінфіну» директор «Універ капітал» Олександр Куликов, витрати на обслуговування брокерських рахунків на невеликі суми перевищували дохід, який отримувала від них компанія.

Всі інші комісії за операції і зняття коштів з рахунку в субброкера залишились такими ж я у Exante. Крім цього як і раніше — Універ виступає податковим агентом, розраховуючи суму податків, які має сплатити клієнт. Додаткової плати за цю послугу не перебачено.

І-нвест (субброкер Exante)

Це ще один субброкер, який з осені минулого року підвищив суму мінімального депозиту, хоча не так суттєво, як Універ. Раніше достатнього було покласти на рахунок 35 тис. грн, зараз — щонайменше 50 тис. грн.

Комісії з минулого року залишились незмінними. Плата за купівлю чи продаж акцій $0,02 за штуку, але не менше $1 за операцію. Також брокер бере плату за обслуговування рахунку — 365 грн. на рік. Є комісія за зняття коштів і поповнення свого депозиту — по 100 грн.

І-нвест виступає податковим агентом.

Арт Капітал (субброкер Interactive Brokers)

Єдиний з українських субброкерів, який співпрацює з IB. Головна перевага, порівняно з торгівлею безпосередньо через Interactive Brokers, — значно нижча щомісячна комісія за обслуговування рахунку — лише $1 та й то, лише в тому випадку, якщо ви не зробите жодної операції, або на рахунку знаходитиметься менше $1 тис. Ще одна перевага — відсутність плати за зняття коштів з рахунку.

Водночас комісії за операції у Арт Капітал вищі, ніж в IB. Купівля чи продаж акцій обійдуться у $0,0105 за штуку, але не менше $1,5.

Арт Капітал не є податковим агентом. Тому торгуючи через нього, доведеться самостійно розраховувати і сплачувати податки. Власне так само, як і за наявності рахунку у будь-якого з міжнародних брокерів.

БТС Брокер (субброкер Exante)

Це єдина компанія із нашого списку, яка не дозволяє самостійну інтернет-торгівлю. Хоча, як пояснили «Мінфіну» в БТС, планує налагодити її в майбутньому.

Поки що компанія допомагає відкрити рахунок у Exante, але не надає доступу до торгівельного терміналу: клієнт подає компанії заявку на акції, які хоче придбати, і субброкер виконує операцію. Через складність процедури тут мова йде не про купівлю кількох акцій, а про придбання відразу великого пакету.

Комісія за придбання активів доволі висока: стандартні для Exante 2 цента за акцію «плюс» 2% від вартості придбаних активів. Тобто, якщо інвестор купує активи на $10 тис., комісія складе $200, не враховуючи додаткову плату за кожну акцію.

В компанії не приховують, що для більшості інвесторів такі умови не цікаві і їм вигідніше торгувати самостійно. Однак основна послуга БТС — це підбір портфеля акцій експертами компанії. Послуга може зацікавити інвесторів, які мають достатньо грошей, але не хочуть розбиратись у фондовому ринку.

Мінімальна сума інвестицій через БТС Брокер — $30 тис. Як кажуть у компанії, через суттєві комісії менше інвестувати немає сенсу.

Ще одна послуга БТС — можливість завести акції в Україну і їхнє збереження тут. За це доведеться заплатити кілька різних комісій, які разом складуть 330 євро.

eToro

На своєму сайті ця міжнародна компанія не називає себе брокером, використовуючи замість цього визначення «платформа для соціального трейдингу». Є суттєва відмінність і в придбанні акцій через eToro.

Якщо ви купуєте активи через будь-кого із згаданих вище брокерів, то можете їх перевести на рахунок до іншого. Тут же такої можливості немає. Придбані eToro акції продати можна лише через сервіс цієї ж компанії.

У своїй рекламі трейдингова платформа запевняє, що не бере жодних комісій не лише за обслуговування рахунку, але й за здійснення операцій. Формально це так, але є нюанс: для придбання і продажу акцій eToro встановлює власні спреди, які відрізняються від пропозицій на біржі.

Приміром, в торгівельному терміналі, яким користується «Мінфін», різниця між ціною купівлі і продажу акцій Apple в момент написання статті була 5 центів, а в eToro спред дорівнював 24 центи.

Має сервіс і кілька переваг. Мінімальний розмір депозиту становить лише $200. Крім цього, невисока плата за виведення коштів — лише $5.

Ключові тарифи брокерів

*за торгівлю акціями на фондових біржах США, на інших біржах комісія може відрізнятись

**може додатково стягуватись комісія банку

Які документи знадобляться для реєстрації

Практично всі брокери просять надати скан-копії 2 типів документів: про підтвердження особи і про підтвердження адреси проживання. В якості першого можна використати паспорт (як внутрішній, так і закордонний) чи водійські права.

Для підтвердження адреси проживання брокери готові прийняти один із цілого ряду документів: виписка по кредитній картці, рахунок за комунальні послуги, дані про банківський рахунок тощо.

У різних брокерів можуть бути також інші вимоги. Наприклад, обов’язковий скан закордонного паспорту. Тому в кожному випадку цю інформацію краще уточнювати.

Чи варто інвестувати

В умовах зниження ставок за депозитами, зростаючий в останні роки фондовий ринок виглядає, як надійний спосіб зберегти і приростити валютні заощадження.

Водночас, такі інвестиції завжди ризиковані. Можлива корекція як фондового ринку загалом, так і обвал акцій конкретних компаній, які ви оберете.

За словами експертів, найбільше шансів на успіх мають інвестори, які вкладають гроші на кілька років і не реагують на ситуативні злети чи падіння вартості їхніх активів. Спекулятивна ж торгівля у більшості випадків призводить до збитків.